La production industrielle de la Chine ralentit, les ventes au détail tiennent le coup

La production industrielle en Chine a ralenti doucement en Novembre alors que les ventes de détail, quant à elles, ont accéléré, selon les indicateurs économiques publiés mardi suivant des signes encourageants sur le commerce extérieur et l’inflation.

La production industrielle en Chine a augmenté de 10,0% sur un an en Novembre, a déclaré le Bureau national des statistiques (BNS), soit une progression nettement inférieure à la hausse de 10,3% en Octobre.
Ce nouveau chiffre concordait cependant avec les attentes des analystes interrogés par l’agence financière Dow Jones.
Les ventes au détail ont augmenté de 13,7% sur un an en Novembre, soit une légère augmentation par rapport au mois d’Octobre, au cours de laquelle ils avaient augmenté de 13,3%, a déclaré le BNS dans un communiqué.
« Les chiffres publiés peuvent apparaître comme neutre pour le marché, ou légèrement positifs », ont commenté les experts de la Bank of America Merrill Lynch.
« Les marchés pourraient être encouragés à revoir à la hausse la prévision de croissance du produit intérieur brut chinois (PIB) pour le quatrième trimestre, tandis que la structure de l’économie semble se déplacer plus vers la consommation» ont-ils dit.
Toutefois, ces chiffres BNS offraient un tableau contrasté, tout en encourageant les chiffres sur le commerce extérieur publiés dimanche qui confirmaient la poursuite du regain de force de l’économie chinoise après un premier semestre très moyen.
Selon les douanes, la Chine a enregistré un excédent commercial en Novembre, bien au-dessus des attentes, au plus haut depuis Janvier 2009 – les exportations bénéficiant d’un rebond de la demande aux États-Unis et en Europe.
Une annonce bien accueillie par les marchés, même si, selon Zhang Zhiwei, économiste chez Nomura International, la hausse des exportations « reflète sans doute en partie les flux de capitaux, sous le couvert des flux commerciaux » par la surcharge.
Selon un indice PMI, publié plus tôt ce mois-ci, la production manufacturière en Chine s’est stabilisée en Novembre au niveau du mois précédent, le plus élevé depuis Avril 2012.

Beijing veut rééquilibrer la croissance

Autre signal encourageant, Pékin a annoncé lundi que la hausse des prix à la consommation, principale jauge de l’inflation en Chine, a ralenti plus que prévu en Novembre, à 3 % sur un an contre 3,2% en Octobre – bien en dessous du plafond officiel de 3,5%.
« Avec une inflation modérée et la croissance du PIB en ligne » avec les objectifs de Pékin, « nous pouvons nous attendre à ce que le gouvernement souhaite maintenir une politique monétaire et budgétaire neutre au cours des deux prochains trimestres », ce qui en fait une marge de manœuvre afin « d’intensifier ses efforts dans le développement et la mise en œuvre de réformes structurelles », ont estimé les experts de la Bank of America Merrill Lynch.
Le gouvernement a montré sa volonté de rééquilibrer la croissance de la Chine, la rendant moins dépendante des exportations et des investissements dans les infrastructures, et de stimuler la consommation intérieure.
Les analystes de la banque ANZ, mi australienne, mi néozélandaise, estiment que le contrôle de l’inflation permet également aux autorités de continuer à resserrer la liquidité sur le marché pour encourager les banques commerciales à réduire et rationaliser le risque de crédit, en prenant le risque d’affaiblir la croissance économique.
L’investissement en capital fixe – une mesure pour évaluer l’investissement dans les infrastructures – sur la période de Janvier à Novembre a augmenté de 19,9 % par rapport à la même période de 2012, a annoncé la Banque nationale, soit moins que les prévisions des analystes.
Alors que se tient cette semaine une réunion des dirigeants chinois sur les objectifs économiques pour 2014, le gouvernement pourrait « soit reconduire l’année prochaine l’objectif de croissance économique de 7,5%, déjà définie pour 2012 et 2013, soit le réduire à 7% », a déclaré Zhang Zhiwei.
La Chine a vu sa croissance économique s’accélérer jusqu’à 7,8 % au troisième trimestre de 2013, après deux trimestres de baisse, grâce entre autre à « un mini plan de relance », y compris des exemptions fiscales adoptées par Pékin en Juillet pour stimuler l’activité.

/ Economie, Entreprise en Chine
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